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消费电子行业火爆:哪些细分领域还有机会?

时间:2019-09-12

Snowball 3天前我要分享

本周,消费电子行业全面上扬。短期的核心驱动力是华为的产业链,但其背后是消费电子行业的整体繁荣。今天的消费电子行业已经倒退,这篇文章谈到了该行业其他领域有哪些投资机会?

作者:半猿研究

消费电子行业非常接近每个人的生活,但这些产业链中的公司远非普通人,而且许多人“远距离尊重”。很多人说这些都是苦工厂,没有讨价还价的能力,技术也很低。

然而,正是这样一个行业,过去十年中A股的最大数量已经诞生,并且在过去十年中也是A股的第一大增长。看看上一张图片(应该是7月底的结果):

从目前的角度来看,电子行业几乎也是该国从海外抓起业务并将行业转移到最佳行业的行业之一。

今天的文章试图通过简单的文本来梳理行业的基本特征和未来某些确定性的方向。除了知名的消费电子产品外,大型电子产业还有几个子行业,如面板,半导体,LED,汽车电子,组件和安全。但是,这些子行业的逻辑相距甚远,所以尽量不要混淆它们。

例如,终端品牌追求最终的产品和体验,无论谁拥有最好的产品,谁是最有前途的。半导体正在根据摩尔定律不断改进,不断提高性能并降低成本。这个行业需要不断的资本投资,而且是周期性的。这取决于谁拥有最强大的技术实力并且通常赢得胜利者。面板行业类似于半导体,它也是一项重要的资产,标准化和赢家通吃。核心是看到公司可以在周期的底部实现逆势扩张,这样他们就可以在下一代LCD周期中获得最佳效果。至于电子元件公司,材料和工艺的主要追求,那些具有最高水平的材料供应和技术水平的公司需要长期积累。

今天,消费电子产业链中的公司正在追求高质量+低成本+快速响应,然后最大化最终客户的价值。因此,这些公司的核心竞争力实际上是成本控制,看谁制造最具成本效益的产品和足够的产能。有很多公司做电子加工,但目前市场价值数百亿的水龙头实际上是少数,浓度已经非常明显。

消费电子产品是日常消费者使用的电子产品。它目前在世界各地生产,特别是在中国大陆的低成本生产区。

核心产品有:手机,笔记本电脑,平板电脑和可穿戴设备。

智能手机:它是消费电子行业最大的蛋糕。在过去三年中,市场已经饱和并出现小幅回撤。目前,集中度很高,五大手机制造商(三星,苹果,华为,小米和Oppo)的市场份额超过60%。

笔记本电脑和平板电脑:近年来销量均达到顶峰,销量一直在下降。

可穿戴设备:有许多产品和严重的差异化。一些产品预计会很高但却达不到预期,例如智能手表和VR设备。有些产品目前处于爆炸性时期,如TWS耳机。

从上述行业发展信息可以清楚地看出,消费电子行业的大多数子行业都经历了快速增长,尤其是核心手机产业链。

从大周期来看,在16年下半年,产业链经历了数年的洗牌和产能萎缩,需求方面有所改善,进入上行周期。典型的指标是许多电子周期产品的价格上涨。整个消费电子行业17年来迎来了一波电子牛市;随着手机出货量的饱和,产业链的上游产能逐渐饱和,库存压力越来越大,需求驱动力不足,价格正转向拐点,而且行业已进入18年的下行趋势。期。大多数消费电子领域的领先公司都经历了股价下跌,甚至下跌了三分之二。目前,需求方面仍然疲软,产能库存仍在消化,行业仍处于低迷期,但刚刚迎来的5G上行周期已逐渐开始有预期,且股价上涨大量产业链中的领先优势已经走出低谷。

然而,与过去相比,当前产业链中的机会只是局部的,整个产业链涉及数十家公司。

为了便于理解,这里只是我认为核心的一些机会。

从投资角度看,产业链未来的核心机遇仍然是结构创新和产业转移。结构创新的机会来自产品升级和创新。产业转移的机会来自国内手机市场份额的扩大和国内电子产业集群的进一步扩张。

结构创新的机会:

5G手机带来的组件升级:首先,5G将带来整体潮流变化。 2014年初中国4G智能手机出货量的市场份额为10%,短短两年内仅占据了90%的市场份额。更重要的是,由于对网络通信设备的更高要求,5G移动电话为某些组件带来了升级机会。这些组件包括天线,RF前端,机箱,电路板和无源组件。广泛。

真正的无线耳机驱动处理和组件业务:iPhone近两年的销售增长缓慢,而AirPods在前两年推出,销量已经爆销,18年的出货量翻了一番,预计在接下来的两年内到三年,将有超过50%的复合增长空间。除AirPods外,国内Android厂商也推出了真正的无线蓝牙耳机。这些创新中最有益的是用于AirPods整体组装和模块供应的$ Zexun Precision(SZ)$和$ Gorra(SZ)$。

3D感应技术带来的设备升级:双摄像头/多摄像头被添加到其他光学传感器中,以捕获3D建模的深度和位置信息。核心应用程序正面临解锁。目前,苹果已经采用了这项技术,因为iPhoneX之后的高端机器,以及Android机器的使用率仍然较低,未来还有很大的渗透空间。 3D相机组成可大致分为上游红外传感器,红外光源,光学组件,光学镜头和CMOS图像传感器。传感器模块,相机模块,光源代工,中间的光源检测和图像算法。这些创新中最有益的是欧菲光和Sunny Optics。

产业转移带来的机遇:

华为的产业链:随着以华为为代表的中国手机制造商的迅速崛起,产业链的本地化将是一个长期趋势,国内制造商将在这一替代流程中获得更多机会。

核心涉及从华为手机获得更多订单的公司,其中有很多。例如,华为P30就是一个例子。镜头供应商包括Da Liguang和Sunny Optical。 CMOS图像传感器是Haowei Technology(Vail)。相机模块的供应商包括Sunny Optical和Lijing(Lixun Precision)。指纹识别厂商是惠定科技和思立伟。指纹模块制造商包括欧飞光和秋缇科技。相机支架包括长盈精密,NFC天线,无线充电供应商包括立讯精密和新威通讯。 P30 pro的屏幕供应商Heshuo Bader是BOE。

印刷电路板(PCB):随着5G时代的到来,物联网,人工智能和全自动汽车将成为全球PCB市场的增量点。因为在5G时代,与过去相比,PCB的基站需求和要求有了很大提高。从过去几年的行业发展趋势来看,过去几年行业景气度不高,生产基本上是大陆厂商的扩张,因此在目前行业景气发展后,国内PCB厂商也迎来了业绩。

PCB行业中的几家公司是当前产业链中最夸张的公司。 $ Shanghai Electric(SZ)一年五次.

自今年年初以来,电子行业一直领跑着A股行业。当时的驱动因素主要是超卖后的估值恢复以及中美贸易的放松。当时,各种主题概念,如折叠屏幕,科技板等,都促进了相关主线和优质股票的表现。然而,随着4月份以后大盘的修正,这种反弹基本结束。

从目前的角度来看,消费电子行业已经迎来了新的市场浪潮,而这股市场的浪潮主要是由具有强大性能的PCB公司以及力迅精密等精密模块公司所牵头。

对于与行业相关的市场,继续保持乐观,特别是那些加速行业扩张并继续增长的领先公司。

风险提示:任何雪球用户或客人的演讲都有自己的特定位置。它们不构成投资建议。投资决策需要以独立思考为基础。

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本周,消费电子行业大幅上涨。短期的核心驱动力是华为的产业链,但其背后是消费电子产业的整体复苏。今天的消费电子行业正在上升和下降。本文讨论了该行业其他子行业有哪些投资机会?

作者:半猿研究

消费电子产业非常接近每个人的生活,但这些产业链中的公司远离普通人,很多人都“尊重和遥远”。很多人说这些都是勤劳的工厂,没有议价能力和低科技含量。

然而,在过去十年中,这个行业产生了最大的A股牛市股票,也是过去十年中A股增幅最大的行业。看看上图(应该是7月底的结果):____________

目前,电子行业也几乎是中国最强大的行业之一,它从海外抢夺业务,将行业转移到其他行业。

今天的文章试图用简单的词语来梳理行业的基本特征和具有强烈未来确定性的几个方向。除了知名的消费电子行业外,还有几个子行业,如面板,半导体,LED,汽车电子,组件和安全。但是,这些子行业的逻辑远非相同,尽量不要混淆它们。

例如,终端品牌追求最终的产品和体验,无论谁拥有最好的产品,谁是最有前途的。半导体正在根据摩尔定律不断改进,不断提高性能并降低成本。这个行业需要不断的资本投资,而且是周期性的。这取决于谁拥有最强大的技术实力并且通常赢得胜利者。面板行业类似于半导体,它也是一项重要的资产,标准化和赢家通吃。核心是看到公司可以在周期的底部实现逆势扩张,这样他们就可以在下一代LCD周期中获得最佳效果。至于电子元件公司,材料和工艺的主要追求,那些具有最高水平的材料供应和技术水平的公司需要长期积累。

今天,消费电子产业链中的公司正在追求高质量+低成本+快速响应,然后最大化最终客户的价值。因此,这些公司的核心竞争力实际上是成本控制,看谁制造最具成本效益的产品和足够的产能。有很多公司做电子加工,但目前市场价值数百亿的水龙头实际上是少数,浓度已经非常明显。

消费电子产品是日常消费者使用的电子产品。它目前在世界各地生产,特别是在中国大陆的低成本生产区。

核心产品有:手机,笔记本电脑,平板电脑和可穿戴设备。

智能手机:它是消费电子行业最大的蛋糕。在过去三年中,市场已经饱和并出现小幅回撤。目前,集中度很高,五大手机制造商(三星,苹果,华为,小米和Oppo)的市场份额超过60%。

笔记本电脑和平板电脑:近年来销量均达到顶峰,销量一直在下降。

可穿戴设备:有许多产品和严重的差异化。一些产品预计会很高但却达不到预期,例如智能手表和VR设备。有些产品目前处于爆炸性时期,如TWS耳机。

从上述行业发展信息可以清楚地看出,消费电子行业的大多数子行业都经历了快速增长,尤其是核心手机产业链。

从大周期来看,在16年下半年,产业链经历了数年的洗牌和产能萎缩,需求方面有所改善,进入上行周期。典型的指标是许多电子周期产品的价格上涨。整个消费电子行业17年来迎来了一波电子牛市;随着手机出货量的饱和,产业链的上游产能逐渐饱和,库存压力越来越大,需求驱动力不足,价格正转向拐点,而且行业已进入18年的下行趋势。期。大多数消费电子领域的领先公司都经历了股价下跌,甚至下跌了三分之二。目前,需求方面仍然疲软,产能库存仍在消化,行业仍处于低迷期,但刚刚迎来的5G上行周期已逐渐开始有预期,且股价上涨大量产业链中的领先优势已经走出低谷。

然而,与过去相比,当前产业链中的机会只是局部的,整个产业链涉及数十家公司。

为了便于理解,这里只是我认为核心的一些机会。

从投资角度看,产业链未来的核心机遇仍然是结构创新和产业转移。结构创新的机会来自产品升级和创新。产业转移的机会来自国内手机市场份额的扩大和国内电子产业集群的进一步扩张。

结构创新的机会:

5G手机带来的组件升级:首先,5G将带来整体潮流变化。 2014年初中国4G智能手机出货量的市场份额为10%,短短两年内仅占据了90%的市场份额。更重要的是,由于对网络通信设备的更高要求,5G移动电话为某些组件带来了升级机会。这些组件包括天线,RF前端,机箱,电路板和无源组件。广泛。

真正的无线耳机驱动处理和组件业务:iPhone近两年的销售增长缓慢,而AirPods在前两年推出,销量已经爆销,18年的出货量翻了一番,预计在接下来的两年内到三年,将有超过50%的复合增长空间。除AirPods外,国内Android厂商也推出了真正的无线蓝牙耳机。这些创新中最有益的是用于AirPods整体组装和模块供应的$ Zexun Precision(SZ)$和$ Gorra(SZ)$。

3D感应技术带来的设备升级:双摄像头/多摄像头被添加到其他光学传感器中,以捕获3D建模的深度和位置信息。核心应用程序正面临解锁。目前,苹果已经采用了这项技术,因为iPhoneX之后的高端机器,以及Android机器的使用率仍然较低,未来还有很大的渗透空间。 3D相机组成可大致分为上游红外传感器,红外光源,光学组件,光学镜头和CMOS图像传感器。传感器模块,相机模块,光源代工,中间的光源检测和图像算法。这些创新中最有益的是欧菲光和Sunny Optics。

产业转移带来的机遇:

华为的产业链:随着以华为为代表的中国手机制造商的迅速崛起,产业链的本地化将是一个长期趋势,国内制造商将在这一替代流程中获得更多机会。

核心涉及从华为手机获得更多订单的公司,其中有很多。例如,华为P30就是一个例子。镜头供应商包括Da Liguang和Sunny Optical。 CMOS图像传感器是Haowei Technology(Vail)。相机模块的供应商包括Sunny Optical和Lijing(Lixun Precision)。指纹识别厂商是惠定科技和思立伟。指纹模块制造商包括欧飞光和秋缇科技。相机支架包括长盈精密,NFC天线,无线充电供应商包括立讯精密和新威通讯。 P30 pro的屏幕供应商Heshuo Bader是BOE。

印刷电路板(PCB):随着5G时代的到来,物联网,人工智能和全自动汽车将成为全球PCB市场的增量点。因为在5G时代,与过去相比,PCB的基站需求和要求有了很大提高。从过去几年的行业发展趋势来看,过去几年行业景气度不高,生产基本上是大陆厂商的扩张,因此在目前行业景气发展后,国内PCB厂商也迎来了业绩。

PCB行业中的几家公司是当前产业链中最夸张的公司。 $ Shanghai Electric(SZ)一年五次.

自今年年初以来,电子行业一直领跑着A股行业。当时的驱动因素主要是超卖后的估值恢复以及中美贸易的放松。当时,各种主题概念,如折叠屏幕,科技板等,都促进了相关主线和优质股票的表现。然而,随着4月份以后大盘的修正,这种反弹基本结束。

从目前的角度来看,消费电子行业已经迎来了新的市场浪潮,而这股市场的浪潮主要是由具有强大性能的PCB公司以及力迅精密等精密模块公司所领导。

对于与行业相关的市场,继续保持乐观,特别是那些加速行业扩张并继续增长的领先公司。

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